OPPO宣布关停旗下芯片子(zi)公(gōng)司哲库科技(jì)，引发了公(gōng)募(mù)REITs扩募(mù)风(fēng)波，如今(jīn)，二级市场的影响仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续(xù)此(cǐ)前几日(rì)的下(xià)跌走势，午后跌(diē)幅一度扩(kuò)大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近(jìn)3个交(jiāo)易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲(zhé)库(kù)科技是其(qí)扩募拟新购入基础设(shè)施资产张(zhāng)润大厦的重要承(chéng)租方之一，目前(qián)未收到哲库科(kē)技及OPPO方(fāng)面关于(yú)停止执行已签租赁(lìn)协(xié)议的通知。同时，在公(gōng)告中，华(huá)安张江光大园REIT进一步(bù)表示(shì)，原始权益(yì)人将继(jì)续密切关注哲库科技(jì)后(hòu)续情况，积极做好相关应对。

　　此外(wài)，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权益人(rén)相关(guān)负责人也表示，山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗近期已同步启(qǐ)动了应急(jí)预案，排摸储备租户，积极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能事项(xiàng)。由于张润大(dà)厦是全国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，浦东新(xīn)区国资(zī)委也高度关(guān)注。

　　多位业(yè)内人士表示，华安张江光大(dà)园REIT近(jìn)期市场波动较大，但其实不动产(chǎn)公募(mù)REITs项目短期出租率(lǜ)下(xià)跌并不(bù)会从根本(běn)上影响其(qí)内外(wài)价值，投(tóu)资(zī)者应(yīng)理性看待。

　　张(zhāng)江光大(dà)园REIT

　　二(èr)级市场价格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关停旗(qí)下芯片子(zi)公司哲(zhé)库科技的事件(jiàn)继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光(guāng)大园REIT以3.726元的(de)价格小幅低开(kāi)，此(cǐ)后二级市(shì)场价(jià)格开始震荡(dàng)走低，午盘(pán)收跌6.17％。午后(hòu)，华(huá)安(ān)张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价(jià)格有所回升，最终报收3.512元(yuán)，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT最近几个交易日二级市场价格表(biǎo)现欠佳，5月11日(rì)以来(lái)，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来(lái)跌幅7.76％。不(bù)过，自(zì)2021年6月(yuè)21日上(shàng)市以来，华安张江光大(dà)园REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在全市(shì)场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)上看，目(mù)前上市的8只产业园区基础设(shè)施REITs中，仅博时(shí)招(zhāo)商蛇(shé)口产业园(yuán)REIT微幅上涨，其(qí)余7只均有不同程度下跌，8只产业园区基(jī)础设施REITs5月15日平均跌幅(fú)1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张(zhāng)江光大园项目出租率(lǜ)有所(suǒ)下降，如今拟扩(kuò)募(mù)的项目又遭遇突发事(shì)件，因此导致二级市场(chǎng)价(jià)格出现波动。”一(yī)位业内人(rén)士分析(xī)称。

　　不过，在上述(shù)人(rén)士看来(lái)，尽管(guǎn)出(chū)于(yú)风险规避的原因，最近几个(gè)交(jiāo)易日场内资金有所流出，但是，不动产公(gōng)募REITs项(xiàng)目短期出租率下跌并不会从根本(běn)上影(yǐng)响其(qí)内外价值。

　　他也(yě)同时表示(shì)，目前(qián)随着二级市场价格下(xià)跌(diē)，风险也得到一定释(shì)放，但是(shì)价格(gé)涨跌会(huì)受到基(jī)本面、情绪面(miàn)等(děng)多重因素(sù)影响，不(bù)好判断价格是不是已经完全触底。

　　此外，还(hái)有一位业内(nèi)人士表(biǎo)示，今年整体(tǐ)REITs市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)低迷，不少产品年内二(èr)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗级市场跌(diē)幅较大，其(qí)实有些隐含收益率高(gāo)的产品具备(bèi)一定的投资(zī)价值，很适合稳健类(lèi)投资者(zhě)。此外，伴随着经(jīng)济复(fù)苏的步伐，产(chǎn)业园区(qū)、物流(liú)类等(děng)REITs产品具备(bèi)一(yī)定的投(tóu)资价值(zhí)。

　　先锋瑞(ruì)驰私募基金执行(xíng)董(dǒng)事高如星(xīng)对此表示，若张江园区最终能顺(shùn)利解决招商，平稳过度(dù)对经营现(xiàn)金流没有造成大的影响(xiǎng)，“事(shì)件性利空下调至得这么急、这(zhè)么深，加上前(qián)期本身园区(qū)类资产(chǎn)就回(huí)调不少了，这(zhè)就是(shì)黄(huáng)金坑。”不过，他(tā)也(yě)强调(diào)，最终还(hái)是落到(dào)租金收入受不受影(yǐng)响(xiǎng)，影(yǐng)响多大，估计园(yuán)区(qū)会最终解决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回(huí)应

　　扩募路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日(rì)，OPPO宣(xuān)布(bù)关停旗(qí)下芯片子公司哲库科技(jì)。随后5月12日晚，华安张江光(guāng)大园REIT发(fā)布公告(gào)，紧急回应称，哲库科技(jì)是其扩(kuò)募拟新购入基础(chǔ)设(shè)施(shī)资(zī)产(chǎn)张润大厦的重(zhòng)要承租方(fāng)之(zhī)一(yī)，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执(zhí)行已(yǐ)签(qiān)租赁协(xié)议的通(tōng)知。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华安张江光大园REIT进一步表(biǎo)示，原始(shǐ)权益人将继续密(mì)切关注哲库科技后续情(qíng)况，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季报中(zhōng)披露的张江(jiāng)光大园项目出租(zū)率下降(jiàng)事项(xiàng)，一度二级市场价格出现回(huí)落。在随后召(zhào)开的业绩说明(míng)会中管理(lǐ)人(rén)就(jiù)相关事项进行了解释说明，市场信心得到(dào)了一(yī)定提(tí)振，二(èr)级市场价(jià)格表(biǎo)现也(yě)趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日(rì)召开(kāi)的线上和线下(xià)的扩募说明会上，运营团队表示了对张江光大园项目的信心，预计签署意向书和合同(tóng)谈判(pàn)中的储备租户(hù)正常转化后，项目出租率将得到回升。没想到仅过了(le)不到三周的时间，张江(jiāng)REIT的扩(kuò)募之(zhī)路(lù)又迎来(lái)了(le)新的考验。

　　因(yīn)张(zhāng)江(jiāng)REIT的上述(shù)公告引(yǐn)起(qǐ)了市场各方(fāng)的广泛关注，张江REIT拟(nǐ)扩募购(gòu)入项目的原始权益人相(xiāng)关负责(zé)人坦言(yán)，事发(fā)突然确实始料未(wèi)及，在获悉(xī)OPPO关停哲库(kù)科技(jì)消息的第(dì)一时间(jiān)即奔赴现场进行了沟通和核实(shí)工作，并(bìng)同(tóng)步启动了应急预案，排摸储备租户，积极(jí)应(yīng)对(duì)哲库提前退租的(de)可能事项。由于张润大厦(shà)是(shì)全(quán山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)国首批REITs申(shēn)报扩募(mù)项(xiàng)目，公司领导高度重视，据悉(xī)新区国(guó)资委也高度关注(zhù)。

　　当(dāng)谈(tán)及储备(bèi)租户(hù)情(qíng)况，相关负责人介绍(shào)说，目(mù)前储备(bèi)租(zū)户还是比较丰(fēng)富(fù)的，覆盖了芯片测试、人工(gōng)智能、航天产业(yè)、信息(xī)技术等产(chǎn)业客户(hù)，租赁(lìn)意向面积超(chāo)过了2万(wàn)方。从(cóng)意(yì)向(xiàng)储备转化为(wèi)实际租户需(xū)要一些时间。

　　“我(wǒ)们正(zhèng)在着(zhe)手通过(guò)签(qiān)署租赁意向(xiàng)书(shū)来(lái)尽快锁定一些重要租户。虽然(rán)收了三个月履(lǚ)约保证(zhèng)金(jīn)给了(le)我们(men)一些空间，但(dàn)本着对首批扩(kuò)募(mù)、对市(shì)场负(fù)责的(de)态度，我们肯定(dìng)要(yào)全力与时间赛跑，把这些面(miàn)积在短期(qī)内(nèi)完(wán)成去(qù)化。”相关负责人(rén)说道。

　　张江REIT已持(chí)有的(de)同区域的张(zhāng)江光大园项目一季度末(mò)也有将近30％的空置率，原(yuán)始权益人有(yǒu)那么多储备租户，之前的空(kōng)置率为何未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张江(jiāng)光(guāng)大园一直以(yǐ)来都坚(jiān)持(chí)以(yǐ)市场化运营为(wèi)导向，历史运营表现稳定，租户的调租和换租(zū)都属于正常情(qíng)况，而这(zhè)次项目(mù)的大租户退(tuì)租正好发生在市场活跃度(dù)的短期低点，目(mù)前市(shì)场(chǎng)情况已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)好转。在看(kàn)到出租率下滑情况没(méi)有得到及(jí)时(shí)修复后，张江这边也作(zuò)了一定的资源调配和倾斜，引入(rù)了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张润大厦和(hé)张江光(guāng)大园项目在给(gěi)租(zū)户的(de)分(fēn)隔空间(jiān)、交(jiāo)付(fù)标(biāo)准、租金(jīn)水平(píng)等方面也有一(yī)些差异化，张(zhāng)润大(dà)厦多是两千多平的大平层，楼的成(chéng)新度(dù)高一些(xiē)，单(dān)价也贵一些，张江光大园单层以(yǐ)一千平(píng)的面积为主，还(hái)有(yǒu)一些独(dú)栋形态的物(wù)业。租户自身(shēn)也会有诉求，也会根据自身需求和预算挑选区(qū)域内(nèi)的不同(tóng)物业(yè)。

　　“如(rú)果(guǒ)扩募完成以后，新老资(zī)产的(de)管理人(rén)都变成了一家，后(hòu)续我们在资源共享和(hé)联合(hé)营销方面能(néng)更加(jiā)充分(fēn)发挥协(xié)同(tóng)效应(yīng)，相信可以做(zuò)得更好(hǎo)。”上述负责(zé)人补充说(shuō)道。

　　最后(hòu)谈及对(duì)于张(zhāng)江REIT的定位和(hé)展望，相关负(fù)责人(rén)表示，张江(jiāng)集团和张江(jiāng)高科目前在管资产约(yuē)五(wǔ)百(bǎi)万方，还有一些其他在开发的储备(bèi)项目(mù)，这些都将成为张江(jiāng)REIT实(shí)现打造张江园区产业(yè)空间资产上(shàng)市平(píng)台目标的(de)坚实后盾和储备资源。“我们非常(cháng)重视张江(jiāng)REIT这个资本(běn)平台和它未来(lái)的发展。”相(xiāng)关负责(zé)人表示，“这次扩募是我们(men)实现(xiàn)基金扩容的第一步，也是(shì)至(zhì)关(guān)重要的一步，眼(yǎn)下我们(men)可能(néng)面临了一(yī)些(xiē)突发情况需要解决，但是(shì)这和我们在张江科学(xué)城这(zhè)三十年建设发展过(guò)程中所经(jīng)历的相比，只能(néng)算是一个非常(cháng)小的插曲。我们(men)有信心排(pái)除万难，尽一切可(kě)能化解当前(qián)突发(fā)事件(jiàn)的所有负面影响，维持预期和市场的信心。”

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