金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施(shī)的(de)出口(kǒu)限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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