随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进出(chū)口(kǒu)双物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化双超(chāo)预(yù)期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她(tā)看来(lái)，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进口来补充使用(yòng)量。这部分进口增量到(dào)港后直接进(jìn)入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对有限，但在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上可能会(huì)导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来(lái)看，3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全(quán)球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性(xìng)受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是(shì)带动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅(fú)提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能保持增长态(tài)势(shì)，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示出行业供(gōng)需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能在(zài)去年高(gāo)基数的(de)基础(chǔ)上进一步上扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会(huì)受(shòu)到一定(dìng)影响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长(zhǎng)期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口(kǒu)的(de)预期走弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下供应的(de)回归，国内(nèi)外(wài)碱的(de)价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随海运物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化费(fèi)的(de)走(zǒu)弱(ruò)，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原(yuán)因可(kě)能是前(qián)期待发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从(cóng)去年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可(kě)能(néng)还是(shì)优先(xiān)国内使用为主，纯(chún)碱出口或难(nán)以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上(shàng)来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯(chún)碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如(rú)果国内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产线(xiàn)，且该部分用量能(néng)够长期(qī)稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出(chū)口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能会(huì)由(yóu)于(yú)海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的(de)订单兑现而已，也并(bìng)一定能(néng)够说明3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进(jìn)出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在(zài)某个(gè)月或(huò)数月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可能(néng)会对阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情(qíng)绪(xù)和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源(yuán)价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或重回(huí)2022年(nián)前格局，对(duì)纯碱价(jià)格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超(chāo)预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期(qī)内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或(huò)有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的(de)市(shì)场表现(xiàn)来看，出口走弱的预(yù)期基本(běn)被消化(huà)，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进(jìn)口约有十几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导致(zhì)市场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则(zé)更加(jiā)影响轻(qīng)碱的(de)供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会(huì)相(xiāng)对明(míng)显。

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