随(suí)着一(yī)季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞、易(yì)方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一(yī)季度持有只(zhǐ)数最多的权益基金，相(xiāng)比去年四季度，易方(fāng)达供给改革取代(dài)融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上看，部分公(gōng)募FOF继(jì)续超配权益资产，并偏向成(chéng)长风格基(jī)金，有的(de)对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理(lǐ)认(rèn)为(wèi)，中期(qī)维持对权益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于(yú)底部(bù)向上(shàng)修复的状态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资(zī)）以及(jí)美债(zhài)利(lì)率定价资(zī)产估值修复等(děng)。

　　华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经(jīng)理新一季的基(jī)金配置清(qīng)单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度(dù)末获26只公募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买(mǎi)入(rù)数量最多的权(quán)益基金，这也(yě)是华商新趋(qū)势优选第二个(gè)季度坐上(shàng)公募基(jī)金“团(tuán)购”榜首，去年末(mò)是与融通(tōng)健康产业并(bìng)列首位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平(píng)安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有(yǒu)等基金在一季(jì)度均重(zhòng)点配置华商新趋(qū)势优选基金，其中更有包括平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优精选3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选作为前(qián)三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓(cāng)数量上看，一(yī)季(jì)度(dù)末公募FOF合计持有华(huá)商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的(de)FOF基(jī)金数量则相比去年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基(jī)金成立于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金经(jīng)理周海栋过往(wǎng)长期以成长风格著称，截(jié)止今(jīn)年(nián)一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有25只公募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达科(kē)瑞(ruì)，合计(jì)持(chí)有份额1.74亿份，相比去年(nián)末持有的FOF基金只数增(zēng)加(jiā)了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被错杀的(de)个(gè)股，对于基本(běn)面坚固或出现好转信(xìn)号的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度重仓持(chí)有易方达供给改(gǎi)革，合计(jì)持有份额(é)1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基(jī)金只数增加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉(xī)，易方达供给改(gǎi)革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有过多年化工(gōng)研究经验奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒，他坚持在(zài)熟悉(xī)的(de)行业内把握(wò)投资机(jī)会(huì)，并通过努(nǔ)力(lì)不断扩(kuò)大(dà)能力圈，目前(qián)行(xíng)业配置更趋均衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据(jù)统(tǒng)计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落(luò)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)光(guāng)伏产业ETF、广发中(zhōng)证全(quán)指(zhǐ)信息技术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达(dá)供给改革、易方达新兴成(chéng)长位列增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被易方(fāng)达信息产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中(zhōng)欧(ōu)碳中和占据；股票基(jī)金(jīn)增(zēng)持前(qián)三分别为(wèi)中欧信息产业(yè)、汇(huì)添富(fù)外延增(zēng)长主题、华夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金(jīn)增持(chí)前三(sān)则(zé)是交银(yín)定(dìng)期支付双息平衡(héng)、摩根双核平(píng)衡、易方达(dá)平稳增长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持前三依次为(wèi)易(yì)方(fāng)达安(ān)盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向(xiàng)成长风(fēng)格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一(yī)季度(dù)A股市场整体表现相(xiāng)对较好，但行业(yè)分化较大。受(shòu)益于数字(zì)经济政策的提振与人(rén)工(gōng)智能主题的(de)不断发酵，科(kē)技板块涨幅较(jiào)大；而地(dì)产(chǎn)和新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)表现较(jiào)弱(ruò)。从(cóng)一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理(lǐ)继(jì)续超配(pèi)权益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也有部(bù)分FOF基金经理在一季度(dù)末对涨幅过高(gāo)行业基金(jīn)进行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的(de)行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先(xiān)的兴(xīng)全安泰平衡养(yǎng)老FOF基(jī)金经理林国(guó)怀在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，本(běn)季度基金主要进行(xíng)以(yǐ)下(xià)操(cāo)作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位(wèi)略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基(jī)金(jīn)的配置(zhì)比例(lì)，同时适(shì)度降(jiàng)低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部(bù)分转债品种，增加其他确定性较高的绝对收益或相对(duì)收(shōu)益基金品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既定(dìng)的策(cè)略参与股(gǔ)票定增、大(dà)宗交易(yì)等投资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组合风格上，目前(qián)权(quán)益部分依然保持略超配价值风格，但偏(piān)离幅度已显著下降，保持(chí)一(yī)贯奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒的“略(lüè)偏左侧”和“适度(dù)均衡”的(de)配置(zhì)策略，通(tōng)过(guò)积极挖掘市场上相(xiāng)对收益和(hé)绝对(duì)收益的投(tóu)资机(jī)会不断增厚组合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方式来平滑组合(hé)波动(dòng)，努力(lì)将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓(cāng)上看，富国城镇发(fā)展、博时(shí)标普(pǔ)500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰前十大重仓基(jī)金，富(fù)国(guó)信用债、万家安(ān)弘(hóng)淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初的(de)时(shí)候，基(jī)金经理对全年市场的(de)主线判断不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上除了向小市值成长风格有一(yī)定偏离外，其(qí)他(tā)方面(miàn)没有明(míng)显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政(zhèng)策(cè)方(fāng)向(xiàng)的明朗(lǎng)，基金(jīn)经理对今年全(quán)年股票(piào)市场的(de)主要方向逐渐(jiàn)有了较明(míng)确的判(pàn)断(duàn)，在操(cāo)作上，本基金(jīn)在(zài) 1 季度(dù)，逐渐(jiàn)增加(jiā)了(le)低估值(zhí)价值风格基金(jīn)和(hé)股票，以及与数字经(jīng)济(jì)相关的基金和股票，未(wèi)来(lái)计划(huà)视相(xiāng)关板块的估值水平(píng)变化做(zuò)动(dòng)态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利(lì)明(míng)表示。

　　中欧(ōu)预见(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)2035三年今年一季度(dù)的主要持(chí)仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略，但继续对部(bù)分主(zhǔ)动权益基金进(jìn)行(xíng)了(le)分散和(hé)优(yōu)化(huà)，在一(yī)季度(dù)股票市场整(zhěng)体小幅(fú)上涨但行(xíng)业之间分化(huà)巨大(dà)的市场中，基于(yú)对长期基本面(miàn)、行业景气(qì)度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风格的(de)持仓结构(gòu)进行了小幅(fú)调整，减持部分涨幅(fú)较高的行业基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期表(biǎo)现较差(chà)的(de)行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的(de)平(píng)安养老2045一季(jì)报中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的(de)权益仓位，但内(nèi)部结(jié)构有所(suǒ)调(diào)整。债(zhài)券方面(miàn)，适当增(zēng)加固收仓位(wèi)的弹性，其他以(yǐ)现金管(guǎn)理(lǐ)为主(zhǔ)；权益方面，基于不(bù)同板块的基(jī)本面和估值性价比(bǐ)，略加仓(cāng)港(gǎng)股基(jī)金，减(jiǎn)仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整体而(ér)言(yán)，通过(guò)动态再平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳(wěn)健均(jūn)衡(héng)状态，重点关注一(yī)季报超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价(jià)值(zhí)和价值质量等偏价值(zhí)策略的基(jī)金的(de)超配比例，继续超配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏(piān)成长策略的(de)基金的配置比例(lì)。在行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过去几年的大幅(fú)调(diào)整，处于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值、低(dī)拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步(bù)加(jiā)仓了(le)偏(piān)科技成长策略基金(jīn)的配置比(bǐ)例。不过(guò)仍然选择那(nà)些能够长期(qī)拿得(dé)住(zhù)的基金(jīn)，很少去追逐那(nà)些(xiē)短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基(jī)金。在不同地域的投(tóu)资(zī)方面，在市场大幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降低(dī)了港股(gǔ)基(jī)金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标(biāo)配置比例(lì)为70％。截至(zhì)一季度末，基金(jīn)的权(quán)益类资产实际配置比例(lì)为71％，相对(duì)年度目标(biāo)配置比例(lì)战(zhàn)术型标配(pèi)，对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有一季度操作上围绕(rào)经济增(zēng)长和政策(cè)支持(chí)方向作为调(diào)整配置主要方(fāng)向，组合(hé)主要提(tí)高(gāo)了中小盘暴露、加大(dà)对于业(yè)绩预期增速较(jiào)高板块的配置，并通过(guò)优(yōu)选(xuǎn)选(xuǎn)股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标的实现配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信(xìn)贷和(hé)消费者信心(xīn)等方面的观(guān)察(chá)，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期(qī)低估值(zhí)的金(jīn)融周期(qī)板(bǎn)块、受益于(yú)社(shè)会经(jīng)济(jì)活动趋于正常(cháng)的消费医药板块，以及受益于产业(yè)周期(qī)见(jiàn)底及国产替代的科技制造板(bǎn)块(kuài)上。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方向(xiàng)的机会

　　目前(qián)A股市场行至(zhì)3300点附近，未来市(shì)场存在哪些风险和机会(huì)？如何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们也在一(yī)季报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认(rèn)为，展望后市，随着经济数据真空(kōng)期的度(dù)过(guò)，国内大(dà)类资产复苏预期(qī)进入验(yàn)证(zhèng)阶段。中期维(wéi)持对权益资产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济处(chù)于底部向上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资(zī)产估值修复。从确定性和未来发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字(zì)经济和新技术领(lǐng)域。大复苏中在(zài)大消费板(bǎn)块内重(zhòng)点关注(zhù)航空出行供需格局和票(piào)价弹性带(dài)来的潜(qián)在超(chāo)预(yù)期机会(huì)。投资端关注地(dì)产链(liàn)以及(jí)一带一路带动(dòng)下的部分细分领(lǐng)域(yù)配置(zhì)机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权益来讲，当(dāng)前历(lì)史估值分位、相对债券资产的估值处均在具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)的水平，为长期投资提供(gōng)一定安全边际。年内经(jīng)济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机(jī)抉择(zé)加码托(tuō)底的(de)空间。结构上，维持此前判断，关(guān)注受(shòu)益于稳(wěn)内需政策(cè)加码(mǎ)的领域，包括地产(chǎn)链、政府支出(chū)或补贴可能增加的基建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可控(kòng)等领域，TMT相关板块(kuài)涨幅(fú)超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主题催(cuī)化(huà)的成份，对(duì)交易情绪的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关注(zhù)新(xīn)技(jì)术对(duì)经(jīng)济(jì)各(gè)个领域的影响；对消费服务(wù)业来(lái)讲，去年(nián)博弈情(qíng)绪已较浓，二季度市场对其关注度(dù)有望(wàng)随着节日出行、消(xiāo)费数据(jù)改(gǎi)善而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养老目(mù)标2035三年持(chí)有基金经理(lǐ)薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市(shì)场来看，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经济(jì)处(chù)于复苏早期，2月以来市场的下(xià)跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘历史上(shàng)的复苏周期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所作为，基本面的总(zǒng)体改善能激活市场的(de)生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的诸(zhū)多(duō)细(xì)分方(fāng)向。结构方面，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估(gū)计(jì)市场会围绕各行业受益(yì)改善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预期、全年指引较好的(de)细分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来持续(xù)关注以下三个(gè)方向：一是顺周期(qī)低估(gū)值板(bǎn)块具备长期投(tóu)资价值，此(cǐ)外，关注央国(guó)企(qǐ)改革能(néng)否带来相关行业(yè)、企业基(jī)本面的改善，并(bìng)打(dǎ)开估(gū)值提升(shēng)的(de)空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻辑(jí)较(jiào)为确定，比较而言(yán)，医药板块的估值性价比更(gèng)高(gāo)。三是科技(jì)制造板块，特别是国产替代(dài)的关键(jiàn)环节，是长期关注(zhù)的(de)方向。短周(zhōu)期来看，半导(dǎo)体行业可能(néng)在下(xià)半年周期(qī)见底，计算(suàn)机(jī)行业(yè)的景气度相(xiāng)较于去年也是大幅改善。而人(rén)工(gōng)智(zhì)能等技术的(de)突(tū)破，有可(kě)能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒