今年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思消了当(dāng)时两党(d句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思ǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了(le)应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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