今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分卅是什么意思，卅是什么意思,读音别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōn卅是什么意思，卅是什么意思,读音g)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光卅是什么意思，卅是什么意思,读音(guāng)电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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