本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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