美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查(c黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗há)，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出(chū)现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资(zī)者在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和(hé)其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(gu黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ǒ)我们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险。

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