在锂价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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