5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多(duō纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同chū)现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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