今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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