全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生，占投资(zī)组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目(m为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息(xī)，桥为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(qiáo)水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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