五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二(èr)大的(de)破产银行(xíng)。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美(měi)国去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用(yòng)危机(jī)，全球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结束(shù)了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的(吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里de)2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下(xià)跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能(néng)是(shì)历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一(yī)次放过(guò)，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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