北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢de)配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(z清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢hēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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