财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基金经理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控(kòng)股(gǔ)，谢治宇布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒(hán)武纪(jì)-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经(jīng)理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经的公(gōng)募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季(jì)度，是(shì)人工智能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是(shì)不(bù)为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可(kě)见(jiàn)越来(lái)越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横(héng)竖(shù)都是(shì)死，不如搏一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募基金(jīn)一季(jì)度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的计算机(jī)和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛(gé)兰(lán)在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季(jì)度(dù)大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的(de)另一只中欧研究精选混(hùn)合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪(jì)的(de)仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能(néng)投资(zī)方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端的(de)应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的(de)一个(gè)缩影。从各(gè)位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在一季报(bào)中(zhōng)也提到，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大(dà)模型以及相关人工智能的产(chǎn)业趋(qū)势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业受(shòu)到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿(ruì)新常态(tài)则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子板块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募基金大类行(xíng)业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股公(gōng)募基(jī)金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部(bù)分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试(shì)图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经(jīng)的(de)公募(mù)状元(yuán)刘(liú)格菘。据(jù)了解，广发(fā)基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚(jiān)守初心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报(bào)表(biǎo)达了(一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗le)仍对新能(néng)源(yuán)保持信心，“我们对(duì)本产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(shǐ)低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知(zhī)和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿远(yuǎn)成长价值混合前十(shí)大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁(níng)德(dé)时代、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅(fú)度(dù)最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们(men)曾经提到了新能源板块的(de)一些(xiē)风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化后，在这个(gè)估值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一季度我们(men)对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝(jué)对(duì)不(bù)是去(qù)捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去(qù)，不确定性(xì一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ng)来的时候，无论(lùn)是(shì)基金经(jīng)理(lǐ)个人还是投资者，其实(shí)都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例(lì)，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗德基金(jīn)的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预测其兑现节(jié)奏(zòu)和(hé)时间，短(duǎn)期内(nèi)也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与(yǔ)。不过他也认为这些股票的估值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全(quán)年市场主线的(de)判(pàn)断，相关领(lǐng)域(yù)如(rú)AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等(děng)细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会的格(gé)局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指(zhǐ)出，年初(chū)至(zhì)今市场对AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集(jí)中(zhōng)于大模(mó)型的突破(pò)进展；而4月以来(lái)，我们观(guān)察(chá)到各(gè)个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发布(bù)，其(qí)中办公场景进展相(xiāng)对较快(kuài)，我们预(yù)计5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应(yīng)用的加(jiā)速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应用(yòng)、算力、模(mó)型三(sān)层中建议投资者优(yōu)先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承非也看(kàn)好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一部(bù)分市场人士也(yě)指出，AI后续或(huò)有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资(zī)策略会上提到“今年大(dà)概(gài)率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是(shì)很多科(kē)技股(gǔ)在过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年(nián)半(bàn)导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身(shēn)今(jīn)年科(kē)技股的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季度(dù)可能会(huì)有一些波动。AI现在还是(shì)主题(tí)投资阶段不太适(shì)合(hé)大多数的投资(zī)者，不适合(hé)在(zài)这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研(yán)报(bào)中判断(duàn)，本轮AI板块已进(jìn)入第一(yī)轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度有(yǒu)限。对于下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业绩增(zēng)厚机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗