华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的(de)少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对(duì)30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡(k中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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