本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wàiknocked什么意思，knocking什么意思)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和(héknocked什么意思，knocking什么意思)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bknocked什么意思，knocking什么意思ù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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