AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不(bù)仅不少上(shàng)市公司宣(xuān)布(bù)试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基(jī)金经理均(jūn)认可(kě)AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一(yī)季报(bào)，引人关注的是，季报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能(néng)对各个(gè)行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利(lì)用等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的快速发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的(de)生活方式和(hé)社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健康、可(kě)持续(xù)发(fā)展，需要建(jiàn)立(lì)完善的法律法规(guī)和(hé)伦(lún)理准则，以(yǐ)保(bǎo)护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安(ān)全并防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时，也(yě)应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重(zhòng)在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业(yè)方(fāng)向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。数字化的(de)核心(xīn)逻(luó)辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台(tái)等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示(shì)其本质是利用技术(shù)的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国(guó)是一个和互联网行业一样大规(guī)模(mó)的产业。在中国(guó)，依然(rán)处(chù)于产(chǎn)业的(de)早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会和人工(gōng)智(zhì)能(néng)深度(dù)融(róng)合，也会(huì)给中国公(gōng)司(sī)带(dài)来(lái)发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次(cì)利(lì)用人工智能(néng)完成季报(bào)，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我们(men)的生活(huó)、工作等(děng)，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥(yōng)抱(bào)AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通(tōng)过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言(yán)能(néng)力，致力(lì)于创(chuàng)新(xīn)投资者(zhě)关系管(guǎn)理新(xīn)模(mó)式，提(tí)升客户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少基金经(jīng)理选(xuǎn)择(zé)了积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一(yī)季(jì)度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的(de)计(jì)算(suàn)机和传媒互联网行业。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机(jī)会，特别是软件和(hé)互联网领域(yù)的(de)机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈(chén)涛在去(qù)年下(xià)半年开始(shǐ)增持(chí)软件，当时基本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气(qì)周期，也是为数不多(duō)处于成长前(qián)期、对标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十(shí)年为维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度(dù)的复(fù)苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计(jì)算机为代表的科技(jì)板块内会(huì)持续(xù)有个股投资(zī)机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生(shēng)能源将(jiāng)构成未来社会的(de)基(jī)石。在当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳和新(xīn)人工智能(néng)浪潮的(de)进(jìn)入，未来(lái)新的产业(yè)机会将进入(rù)新一轮(lún)的爆(bào)发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业退(tuì)出。其(qí)中，澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进(jìn)入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　<五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩img alt="AI写财报！基金经理出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207303.png">

　　莫(mò)海波的万(wàn)家品(pǐn)质(zhì)生活(huó)在一季度也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端(duān)全(quán)面提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重点布(bù)局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是(shì)重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能(néng)的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的(de)人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史(shǐ)上的(de)一次重大(dà)创新，未来多(duō)个行业将极大受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用(yòng)和(hé)普(pǔ)及。未来我们应(yīng)该(gāi)更加重(zhòng)视这一领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度(dù)前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值价值投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对(duì)相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋势(shì)外(wài)，今(jīn)年(nián)市场高(gāo)度关(guān)注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是(shì)未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市场(chǎng)在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非(fēi)理性行为，就如同去(qù)年三季(jì)度半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难(nán)得的(de)机会。“我(wǒ)们这时反而应该(gāi)加大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术(shù)要素革命，或(huò)许我们已经(jīng)站(zhàn)在(zài)新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来(lái)的全(quán)球繁荣的(de)五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩开(kāi)端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工(gōng)智能(néng)的(de)雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示(shì)，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业(yè)的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他(tā)在去年三(sān)四季度布(bù)局了不少人工(gōng)智能相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置(zhì)大(dà)概率(lǜ)少(shǎo)于市(shì)场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说(shuō)这次不(bù)一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高代(dài)表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情的确(què)立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在(zài)今(jīn)年(nián)初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益(yì)？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目(mù)标(biāo)。

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