自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ET年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停F资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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