自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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