金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在日本与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解(jiě)的(de)巴菲特(tè)对(duì)国际地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被(bèi)低(dī)估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的变(biàn)化(huà)，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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