金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022五的大写是什么年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒ五的大写是什么u)部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的(de)世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(s五的大写是什么hù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地(dì)区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合(hé)约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案。

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