近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不(bù)恰当言(yán)论引发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发(fā)展可(kě)谓“风(fēng)生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成(chéng)为(wèi)中国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到(dào)游族网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资(zī)的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露(lù)具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗共投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关(guān)键一(yī)子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来(lái)对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技(jì)术有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公(gōng)司（港澳台(tái)法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出(chū)事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一(yī)边(biān)大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能(néng)没(méi)有进行非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业(yè)投资有限公(gōng)司为(wèi)第(dì)三大(dà)股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面最(zuì)广的是线上长视(shì)频(pín)业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十的(de)业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多(duō)也(yě)快得(dé)多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集(jí)团(tuán)投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出(chū)“一(yī)家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋(qū)势(shì)分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上(shàng)升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人(rén)高承(chéng)远对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资(zī)本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确(què)定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的(de)，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很(hěn)难讲(jiǎng)述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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