消费(fèi)复苏的(de)强烈(liè)信号下，美妆(zhuāng)市场还没有(yǒu)真正等来中国消费(fèi)者(zhě)的回归。

　　国(guó)际(jì)美妆(zhuāng)巨头雅诗(shī)兰黛集团（NYSE:EL）公布的(de)2023财年(nián)第三财季(jì)业绩显示(shì)，在(zài)截至3月(yuè)31日(rì)的三个月内，集团净(jìng)销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿(yì)美元；净(jìng)利润从上年同期(qī)的(de)5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业绩下滑主要归(guī)因于中国(guó)、韩国等亚洲地区(qū)旅游零(líng)售恢复缓慢导(dǎo)致(zhì)库存高企，在打(dǎ)折清理库存的同时(shí)，渠道的补货(huò)订单也有所减少。据管理层透露，本(běn)季(jì)度(dù)全球旅游零售有机(jī)销(xiāo)售(shòu)额(é)就(jiù)下降(jiàng)了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的第四个(gè)财季。2023财(cái)年(nián)前三(sān)财季，雅诗兰(lán)黛净销售额同比(bǐ)下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元(yuán)。旅(lǚ)游零(líng)售的问题首当其(qí)冲。

　　这一局面不会很快(kuài)扭(niǔ)转。该集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报(bào)交流会上(shàng)表(biǎo)示，“亚洲旅游零(líng)售业的复苏比我们预期的更不稳(wěn)定，其他(t过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗ā)地区(qū)更加(jiā)缓慢(màn)，第(dì)四财(cái)季(jì)的不利因素比我们(men)2月份预(yù)期(qī)的要(yào)大得多。”

　　雅诗兰(lán)黛不(bù)得不再(zài)次下调全财(cái)年业(yè)绩预期。据(jù)预计，2023财年雅诗兰黛集(jí)团净销售额同比下(xià)降10％-12％；有(yǒu)机净销售(shòu)额下降(jiàng)5％-7％。

　　投(tóu)资(zī)者们也终于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛(dài)股价(jià)破(pò)纪录地暴(bào)跌超21％，直接从245美元/股左右跌(diē)破200美元/股(gǔ)。截至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛股(gǔ)价(jià)回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但和年(nián)初相(xiāng)比，该股票股价跌幅已(yǐ)近20％，市值(zhí)蒸发逾(yú)百亿(yì)美元。

　　押注旅(lǚ)游零(líng)售，零(líng)售商(shāng)却在清库存

　　作为跨国美妆企业(yè)的(de)重要(yào)渠(qú)道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉(sù)”的旅游零售渠(qú)道，曾以高(gāo)速增长(zhǎng)的(de)态势让公司引以(yǐ)为(wèi)傲。

　　据(jù)媒体报道，雅诗兰黛(dài)通(tōng)过该渠道每年(nián)触及超过(guò)30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售推动雅诗兰黛在(zài)过去十年中实现巨大(dà)增长。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方(fāng)面透露，基于过去几年海南旅游零售快速增长，去年(nián)7月在海南发生(shēng)新冠疫情时，集团与零售(shòu)商均(jūn)对疫后的市场(chǎng)恢复信心十足，采购了大量(liàng)产品。但此后因(yīn)恢复不及预期，导致(zhì)该渠道库存高企(qǐ)，零售(shòu)商目(mù)前仍(réng)在一边清理(lǐ)库(kù)存(cún)，一(yī)边减少(shǎo)采(cǎi)购量，最(zuì)终导致(zhì)业绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零(líng)售渠道何以撼动过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗整个集(jí)团业绩？从全球旅(lǚ)游零售业务来看，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业务销售(shòu)额约占全(quán)年销售额的6％，到(dào)2021财年该业务(wù)销(xiāo)售额占比达到(dào)28％，超过集(jí)团(tuán)销售额的1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰黛(dài)集团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品类渠道中市(shì)场份额(é)领先。

　　随着海南离(lí)岛免税在疫情期间快速发展，中国旅游零(líng)售市场对(duì)于雅诗(shī)兰黛集(jí)团更是举(jǔ)足轻重。2022财(cái)年报(bào)告指出，集团(tuán)最大的客户(hù)就是(shì)在中国旅游零售(shòu)渠道中销售产品(pǐn)。正因为(wèi)如(rú)此(cǐ)，海南(nán)旅游零售渠道的疲(pí)软就直接导致了在(zài)第(dì)三财(cái)季(jì)，雅(yǎ)诗兰黛护肤品类净销售额(é)从(cóng)2022财年的23.95亿美元(yuán)暴(bào)跌(diē)17％至2023财年的19.22亿美元(yuán)。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流(liú)会上提及，过去半年里虽然海(hǎi)南旅游客流在增加，但(dàn)是该市场的美妆消费转化却远(yuǎn)不及预(yù)期。此外(wài)时代财经注意到，雅诗兰黛(dài)旅游零售渠道商品的“地板价”一直以来被不少消(xiāo)费(fèi)者(zhě)诟病(bìng)。

　　过(guò)去两年里，韩国、日本免税(shuì)渠道的大(dà)量商品通(tōng)过保税仓形式流入中国市场，在(zài)库存(cún)饱和、直播、离(lí)岛免税等多方因素带动下，各渠道竞争激烈，许多明(míng)星产品(pǐn)在市(shì)场(chǎng)上价格(gé)“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛集团旗下(xià)的品(pǐn)牌(pái)雅诗兰黛与倩碧就是其中(zhōng)典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游(yóu)零售业务内部的(de)控制度和话语权提出质疑(yí)。今年初，雅诗兰黛等(děng)国际美妆纷纷提(tí)升售价，同时伴(bàn)随的还有旅游零售渠道(dào)的(de)折(zhé)扣收(shōu)缩，这从一定程度上(shàng)也阻碍了消(xiāo)费(fèi)者“剁手”。

　　代工(gōng)订(dìng)单缩减，美妆(zhuāng)市场尚未复苏

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他美妆(zhuāng)集团也没有等到中国(guó)消费(fèi)者如预期那般回归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在中(zhōng)国最(zuì)新财(cái)季有机销售额(é)同(tóng)比增长2％，但旗下王(wáng)牌化(huà)妆品牌(pái)SK-II因游客未大规(guī)模(mó)回归而在旅(lǚ)游零售(shòu)渠道的销售额有所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想(xiǎng)到这么惨。”一位国际美妆(zhuāng)品(pǐn)牌内部人(rén)士对时代财经形容今年以来的市(shì)场情况。另据多位美妆行业人士透露，今年一季度品牌(pái)销(xiāo)售平平，美妆消费复苏不及预(yù)期(qī)也成为共识。“经济大环境不好，化妆品(pǐn)成为(wèi)可(kě)以缩(suō)减的支出。”有(yǒu)人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集团也在(zài)最新财季指出，中国(guó)所在的北(běi)亚市(shì)场在集团(tuán)增速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理层直言，线下(xià)的客流回(huí)来了(le)，但销售尚(shàng)未复苏。而本土头部美妆公司贝泰妮在今年一季度(dù)营收(shōu)和净(jìng)利(lì)润增速均(jūn)显(xiǎn)著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工(gōng)厂的(de)订单缩减。一位国(guó)际美妆巨头(tóu)代工厂内部(bù)人(rén)士(shì)表示，“比去(qù)年好，但生意没有预期的那(nà)么乐观。”而这个差(chà)距(jù)主(zhǔ)要反映在订单(dān)数量(liàng)上。

　　值(zhí)得关注的是，在今年一季度，曾在疫(yì)情三年(nián)依托直播而(ér)猛增的线(xiàn)上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券研报，今年1-3月淘(táo)系销售口(kǒu)径显示(shì)，欧莱(lái)雅集团旗下兰蔻，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团旗下雅诗(shī)兰(lán)黛、海(hǎi)蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下资生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量(liàng)均同(tóng)比录(lù)得双位数(shù)下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超(ch过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗āo)30％，销(xiāo)售(shòu)量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生物的(de)润百颜(yán)，贝泰(tài)妮的薇诺(nuò)娜，上海家化的玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊股份(fèn)御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福(fú)证(zhèng)券(quàn)

　　在某国际美妆集团电商(shāng)部门工作的歪歪（化名）对时代财经透露，业(yè)绩增长贡献多来源于几个头部品(pǐn)牌，“因为前几年(nián)直播美(měi)妆腾飞(fēi)，品牌目标原本高得(dé)离谱，高得我(wǒ)都想(xiǎng)摆烂了。我们(men)品牌去年（销售(shòu)）比(bǐ)前(qián)年涨(zhǎng)60％，但今(jīn)年的全年目标比去年实际达成同(tóng)比下降10％。集团还有(yǒu)一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为(wèi)销(xiāo)售疲软，今年以(yǐ)来品牌的各项(xiàng)费用均有缩减，“下调的费(fèi)用有推广费、活(huó)动费、赠品费，以及(jí)参与电(diàn)商平台满减活动(dòng)时减下来的差价。”

　　小品牌的日子似(shì)乎(hū)更(gèng)难(nán)。据一名纯净美妆品牌市(shì)场人(rén)员(yuán)透露，“一季度(dù)销售目标(biāo)倒是(shì)完成(chéng)了，但是现(xiàn)在品牌(pái)方都发(fā)猛(měng)力，竞争激烈，消费者要求也变高(gāo)了。我们线(xiàn)上的投放(fàng)费用几(jǐ)乎是(shì)从1到(dào)0，去年计划(huà)还做了(le)明星投放、达人投放(fàng)，今年本(běn)来有(yǒu)计划，但现在全部停止了。公司架构还在(zài)调整。”

　　美妆市(shì)场何时真正(zhèng)回(huí)暖？目前鲜少有人能给出明确答案，“静(jìng)观其变”成了(le)不少(shǎo)业内人(rén)士对当(dāng)下(xià)市场的判(pàn)断(duàn)。年初的各公司(sī)的涨(zhǎng)价(jià)策略(lüè)显然未(wèi)能(néng)解决根本问(wèn)题，与(yǔ)此同(tóng)时有公司毅(yì)然(rán)选择加码供应(yīng)链(liàn)投(tóu)资，以(yǐ)缩短市场反(fǎn)应(yīng)周期；有公司选择收购潜力(lì)品牌，创造增长引擎；还有公司则重押(yā)线下专柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政策(cè)调整(zhěng)后(hòu)，消(xiāo)费者们首先奔向餐饮、旅(lǚ)游(yóu)等典型的线(xiàn)下消费场景(jǐng)，而美(měi)妆(zhuāng)领域似(shì)乎无法享(xiǎng)受到这场消(xiāo)费的复(fù)苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗