踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财(cái)务数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始(s切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸hǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已与切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸哪吒汽(qì)车(chē)各股切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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