北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投(tóu)资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于(yú)投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的(de)价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对(duì)行(xíng)业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图(tú)

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器行(xíng)业(yè)公司上(shàng)榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次'color: #ff0000; line-height: 24px;'>apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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