5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)的(de)第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林(lín放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)资产(chǎn)是国内管理超千亿(yì)元人民(mín)币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市值中放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉的(de)占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上(shàng)季度(dù)对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多(duō)多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃(yuè)成为(wèi)景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策(cè)推(tuī)行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护(hù)城河依(yī)然很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务(wù)恢复(fù)增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力(lì)。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异(yì)常(cháng)，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持(chí)同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上(shàng)，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增(zēng)长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然(rán)要让(ràng)大(dà)家看(kàn)到宽(kuān)信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交易(yì)机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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