金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(祈使句例子英语，祈使句例子10个lái)看(kàn)，投产的(de)变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象祈使句例子英语，祈使句例子10个，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)祈使句例子英语，祈使句例子10个。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路(lù)。

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