本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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