金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主力期货面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看(kàn)，白(bái)糖(t面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别áng)价格(gé)已经(jīng)创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答案。

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