全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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