美(měi)国历史上(shàng)首(shǒu)次债务违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)财长耶伦就美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无(wú)法解决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可(kě)能最早在(zài)6月1日(rì)发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早于(yú)6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当(dāng)天(tiān)，耶(yé)伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和两党(dǎng)的(de)国(guó)会参众两院领(lǐng)导(dǎo)人(rén)，告知联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)举债额度(dù)比(bǐ)预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她再次(cì)提醒(xǐng)国(guó)会议员处理(lǐ)债务上(shàng)限的重要(yào)性。“我们(men)从过去(qù)的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停或(huò)提高债务上限可能会(huì)对企业(yè)和消费者信心造(zào)成严重损害(hài)，加重纳税人的(de)短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评(píng)级产(chǎn)生负(fù)面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后(hòu)财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财(cái)政部正在暂停(tíng)发(fā)行州和地方政府系列证券(quàn)，以避(bì)免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发(fā)布的最新报告显示，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截至(zhì)4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会预算办公室2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份报告中反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系，国会(huì)预算办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国(guó)会(huì)的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问题举行会议，商(shāng)讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶伦日(rì)前(qián)曾(céng)警告称，如(rú)果美国国会未能(néng)提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约，将(jiāng)引发一(yī)场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发(fā)表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和(hé)信(x反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务(wù)违约将引发一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高永续(xù)借款的成本。极(jí)大增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临(lín)不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会(huì)保障的相关(guān)家(jiā)庭和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙(zhì)“有可能威(wēi)胁我(wǒ)们在过去(qù)两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决(jué)

　　美(měi)国民(mín)主共(gòng)和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断(duàn)加剧(jù)，引(yǐn)发(fā)全球对(duì)于(yú)美债违约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的(de)为履行已(yǐ)产生(shēng)的支(zhī)付义务而举(jǔ)债的最高额度(dù)，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和(hé)党的债务上限法案，称其为(wèi)“美国违约(yuē)法案”。白宫称该(gāi)法案是“为(wèi)获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如果(guǒ)该(gāi)法案(àn)到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将予以否决(jué)。

　　美国(guó)国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的法案谈(tán)判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化(huà)剂(jì)是对美国银行(xíng)体系的担忧再度(dù)抬头。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我(wǒ)行的美国经济团(tuán)队的预期一致(zhì)。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银(yín)行(xíng)体系(xì)的漏洞，加息(xī)面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍(ài)。预计(jì)美国债务上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)预计(jì)，美国债务上限问题(tí)最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行认为，美国国(guó)债出现技术性违约的(de)风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部可能(néng)在8月中旬(xún)之前耗尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短(duǎn)期内提高美国(guó)债务上(shàng)限对未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和民(mín)主党领(lǐng)导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称(chēng)，美国触及关键的(de)债务上限最后(hòu)期(qī)限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统计数(shù)据(jù)透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表示，美(měi)国(guó)已在(zài)今(jīn)年(nián)1月触及债务上限，财(cái)政部可通过特别措施和(hé)TGA余额(é)两(liǎng)大(dà)途径缓解燃(rán)眉之急。近日(rì)市(shì)场对美国(guó)债务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温(wēn)，这主(zhǔ)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系要是由(yóu)税收同比减少与国会两党僵持这(zhè)两个(gè)因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从(cóng)立(lì)法流程(chéng)、党派(pài)意向、后(hòu)备方案等三个(gè)角度看，我们(men)认为美债在今年6月(yuè)违约的(de)风险(xiǎn)仍然较小。债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题可能导致货(huò)币(bì)市场(chǎng)与债(zhài)券市场加(jiā)大(dà)波动，但总体而言预(yù)计其直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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