为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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