美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那(nà)么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出(chū)，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束(shù)加(jiā)息(xī)是合理的。但包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来(lái)的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官(guā唐山大地震和汶川大地震哪个严重n)员们透露(lù)未来的(de)决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不变都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基(jī)于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业(yè)危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避免金(jīn)融体系(唐山大地震和汶川大地震哪个严重xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松(sōng)了一口气(qì)，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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