5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端(duā1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱n)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财(cái)经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一(yī)和(hé)上海经一分(fēn)别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的(de)数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规(guī)模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施(shī)，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿(yì)元。

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