芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗>

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十(shí)年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗)统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在(zài)于(yú)服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司