财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，并带(dài)动(dòng)上(shàng)游材料采(cǎi)购，进而(ér)对(duì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由(yóu)于(yú)前期(qī)基数较(jiào)低(dī)，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的(de)业(yè)绩(jì)说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的(de)提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹(dàn)还(hái)是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要(yào)观(guān)察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求(qiú)是否真正回暖，”华南一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便(biàn)启动(dòng)大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关(guān)电(diàn)池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清，后续(xù)将根据(jù)公司规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经退(tuì)回(huí)到(dào)2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价(jià)格(gé)和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)常务(wù)副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在(zài)一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期(qī)大(dà)幅下降也不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师(shī)近期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻(luó)辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方(fāng)面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自(zì)车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为经历本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的(de)议(yì)价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来自(zì)终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到(dào)下游车(chē)企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根(gēn)据(jù)藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而(ér)同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降(jiàng)长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去(qù)年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和可(kě)能(néng)的未来(lái)亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行(xíng)业(yè)里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨(dūn)的(de)价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产(chǎn)时保(bǎo)持产(chǎn)能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上(shàng)游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层影响是，宁德(dé)时代今年(nián)5月(yuè)计(jì)划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可(kě)能一开采就亏损。

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