美(měi)国债务违约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融(róng)专业人(rén)士表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国(guó)债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的(de)两极分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务违(wéi)约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落(luò)债务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计(jì)，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求的最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对(duì)标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给(gěi)国(guó)会带来提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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