总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防好好记住我在你体内的感觉控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板好好记住我在你体内的感觉(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zu好好记住我在你体内的感觉ò)为(wèi)全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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