北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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