为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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