衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么跟随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心(xīn)负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或(huò)继(jì)续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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