市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(正、异、新，正异新的区分wěn)定(dìng)性都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好地服(fú)务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面(miàn)临的价(jià)格波(bō)动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时(shí)，能(néng)够(gòu)有更多的时间和精(jīng)力去关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场(chǎng)的(de)容量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流动性，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来(lái)更多(duō)的增量资金(jīn)，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前，市(shì)场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去正、异、新，正异新的区分年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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