踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wè府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀i)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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