中(zhōng)国(guó)金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的(de)野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来(lái)说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际(jì)证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资股东增持(chí)而(ér)成为外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批(pī)文，分别于(yú)2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(z晋m是山西哪里的车ight: 24px;'>晋m是山西哪里的车hèng)券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当晋m是山西哪里的车期实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两家外资控股券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和合(hé)并计划，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临(lín)“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续(xù)为中国投资(zī)者提(tí)供具有野村集团(tuán)特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研(yán)发工作，进(jìn)一(yī)步赋能(néng)部门为在(zài)岸(àn)客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券(quàn)商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和(hé)超(chāo)高净值客户及其(qí)家族(zú)提供(gōng)专业(yè)、多元及(jí)定制化(huà)的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公(gōng)司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完(wán)善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划(huà)方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在(zài)同一策略下提供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为(wèi)人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日(rì)本(běn)大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德(dé)国(guó)安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到中国(guó)经济的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资(zī)券(quàn)商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等(děng)加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了(le)国际(jì)金融(róng)机(jī)构(gòu)全(quán)面(miàn)参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示(shì)，当前证(zhèng)券行(xíng)业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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