券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过(guò)五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模(mó)为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉融资后，公司金(jīn)融(róng)投资(zī)规模(mó)稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差(chà)异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营业(yè)务冲击大的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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