华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们(men)的(de)维权原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介(j中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方iè)绍，公(gōng)司(sī)的主要业(yè)务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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