全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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