本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批(pī)北向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩的(de)持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动性造(zào)成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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