金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作相关(guān)业务，保护境内外投(tóu)资者合(hé)法权益，维护利率互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民银行制定(dìng)了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银(yín)行有关部(bù)门负责(zé)人表示，未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据(jù)市(shì)场(chǎng)发(fā)展情况，适(shì)时增(zēng)加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额度(dù)，优化交易(yì)清(qīng)算安排，为境外投资者提供(gōng)更(gèng)加便(biàn)利高效的(de)风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国(guó)人民银行有关部(bù)门负(fù)责人(rén)就(jiù)《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国(guó)人民银行要求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)境(jìng)外(wài)央行、国际金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富基金(jīn)运用(yòng)人(rén)民(mín)币投(tóu)资银行间市场有关事宜的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进(jìn)一步做好境外机构投资者投资银行间债券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民银(yín)行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根(gēn)据《内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关(guān)规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互换(huàn)通”境内外投资(zī)者(zhě)可以签(qiān)署的协议(yì)范围是什(shén)么(me)？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换(huàn)通”交易前(qián)可(kě)以与交易对手(shǒu)方签署经中国人民银行认可(kě)的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央(yāng)清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境(jìng)内投资者应当将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向(xiàng)中国外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中国(guó)银行间(jiān)市场交易(yì)商协会正(zhèng)在研(yán)究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其正式发布后也可供境(jìng)内外投资者(zhě)选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通”境外投(tóu)资(zī)者现阶段可在银行(xíng)间市场开展符合(hé)集(jí)中清算(suàn)要求的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认(r电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗èn)可的(de)境外电子交易(yì)平(píng)台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向(xiàng)互换通”下(xià)受认可的境外电(diàn)子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场(chǎng)需求加入(rù)其他(tā)受认可的电子交易平台，受认可的(de)境内电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资(zī)者开展(zhǎn)人民币利率互换(huàn)交易，“北向(xiàng)互换通”参(cān)照“债券(quàn)通”相关安排，由境内(nèi)投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通(tōng)”报价商(shāng)名单可在(zài)中国外汇交(jiāo)易中心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电子交(jiāo)易平台达成(chéng)，交易一经达(dá)成即视(shì)为交易已确认。境外投资者可通(tōng)过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子(zi)交易平台与(yǔ)境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台的(de)连接(jiē)，向(xiàng)境内电子交易(yì)平台发送交易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境内清算机构和香港证监会(huì)认可(kě)的(de)境外清算机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机(jī)构(gòu)为银行间市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构为香港交易(yì)所旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场外(wài)结算公司清算会(huì)员(yuán)资格或作(zuò)为清算客户委托场外结算(suàn)公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外结算公司(sī)综合(hé)清算(suàn)会员签订客户清算协(xié)议。交易达(dá)成后，境内外(wài)清(qīng)算机构对交易进行风控检查(chá)，对于(yú)符合集中清算要求的交(jiāo)易及时纳(nà)入集中清算。境(jìng)外(wài)机构通过场外结算公司(sī)或其综合(hé)清算会员完(wán)成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外(wài)清(qīng)算机构如何(hé)进行(xíng)衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算(suàn)机构(gòu)作为(wèi)中央对手方针对已成交的交易(yì)充当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一(yī)种法律安排(pái)，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方(fāng)建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方(fāng)之间(jiān)的初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与(yǔ)境内(nèi)参与者达成的交易在(zài)经过上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)的集(jí)中(zhōng)清算审核(hé)后，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司于(yú)当日将交易进行(xíng)合约替代，进入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)，生成为三个独(dú)立的新合约，分(fēn)别为(wèi)境外参与者(zhě)与场(chǎng)外结算公司、场(chǎng)外结算公司与上海清算所(suǒ)、上海清算所与境内参与者(zhě)之间的合约。境(jìng)外与境内参与者之间将不再存在合(hé)同(tóng)关(guān)系。对于未纳入集中清算的交易，依照(zhào)成交双方约定的(de)处(chù)置方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司之间(jiān)的(de)跨(kuà)境资(zī)金结算主要通过人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司(sī)可在(zài)境内银行开立(lì)人(rén)民币基本存款账户和人民币“互换通(tōng)”结(jié)算专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为(wèi)极端(duān)情况下应(yīng)急(jí)结(jié)算安排。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易结算需要在应(yīng)急情况下所(suǒ)融(róng)入资金的本息和费用以及(jí)符(fú)合中国(guó)人(rén)民银行规定的其他(tā)收入支出(chū)等(děng)。

　　此外，作(zuò)为“互换通(tōng)”业务风控(kòng)方案的一部分，上海(hǎi)清算(suàn)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗所与场外结算(suàn)公(gōng)司将针对双(shuāng)方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双方向(xiàng)“互换(huàn)通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保(bǎo)品，该资源池独立于每一(yī)中央(yāng)对(duì)手方从各(gè)自清算(suàn)参(cān)与者收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基(jī)金之外(wài)，不用(yòng)于任何会员机构的(de)违约损失(shī)分(fēn)摊。上海清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以场(chǎng)外结算公(gōng)司名义于(yú)境外开立的“互(hù)换(huàn)通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结算公司向资(zī)源(yuán)池(chí)缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金存放在以上海清(qīng)算所名(míng)义于(yú)境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币(bì)账户(hù)，相关账户内资(zī)金可(kě)豁(huō)免跨境债权债务登记(jì)及(jí)额度管理要(yào)求。场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)与上海清算所每(měi)日(rì)基(jī)于双方清算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通(tōng)”资(zī)源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存管银行办理(lǐ)人民(mín)币或外币(bì)资金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时(shí)履行(xíng)报(bào)送义务。上海清算所和境内(nèi)资源池存(cún)管银行(xíng)应当(dāng)向(xiàng)人民币(bì)跨境(jìng)收付信息(xī)管(guǎn)理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民币收支(zhī)信息；被(bèi)撤销的(de)交(jiāo)易如涉及双(shuāng)边结算补偿金的(de)，相(xiāng)关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币(bì)收支信息报送。上海(hǎi)清算所、境(jìng)内投资者(zhě)等相关(guān)主体应当按照规(guī)定履行国际收支统(tǒng)计(jì)申(shēn)报(bào)义务，原(yuán)则(zé)上“互换通”交易(yì)和资源池业(yè)务由上海清算所集(jí)中进行国际收(shōu)支(zhī)统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或资金收付(fù)，由境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)等相关主(zhǔ)体进行国际收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解(jiě)“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境外投资者(zhě)投资银行间债券市场的(de)情(qíng)况(kuàng)，初期全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的(de)名义本金净(jìng)额每日(rì)不(bù)超过(guò)200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币(bì)（即上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间净头(tóu)寸对应的“互(hù)换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来(lái)，可根据市场发展情况适(shì)时调整(zhěng)额度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当遵守的人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业务的相(xiāng)关(guān)文件主要包(bāo)括：《中国人民银行(xíng)关于明确跨境人(rén)民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行关于调整人民币购(gòu)售业(yè)务管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于拓宽人民币购售业务(wù)范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国(guó)家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅关于加强境外金融机构进入(rù)银行间外汇(huì)市场开展人(rén)民币购售业(yè)务(wù)宏观审慎管(guǎn)理有关(guān)事项的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)完善人(rén)民币购售业务管理有关问题的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民(mín)币购售业务境外参加行和境外(wài)清算行进入(rù)银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境外(wài)参加行的(de)业务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信息报送等(děng)相关(guān)安排。根(gēn)据(jù)《办法》和(hé)人民币购售业务管理规定，香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，应(yīng)当确(què)保与其相(xiāng)关的境外投资者在本机构(gòu)的资金兑换是基(jī)于“北向(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇(huì)参与交易的(de)，其交易到期或(huò)不(bù)再继续参与的，原则上(shàng)应当通过(guò)香(xiāng)港结算行(xíng)兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外汇的境外投资者(zhě)通过“北向互(hù)换通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市(shì)场，使用(yòng)外汇的(de)境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生(shēng)的(de)头(tóu)寸(cùn)可到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者(zhě)可选择一家香港结算(suàn)行办理业(yè)务。香港结算行(xíng)为(wèi)境(jìng)外投资者(zhě)办理外汇(huì)资金兑换时(shí)，应当做好真实性审核相关(guān)工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期(qī)所得的人民币(bì)资(zī)金，可(kě)继续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投(tóu)资用途，应当通过(guò)香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易报(bào)告(gào)有哪些要求？

　　答(dá)：境(jìng)内外投资者和相关金融(róng)市场基础设(shè)施应当(dāng)向中国人民银行认可的交易(yì)报(bào)告(gào)库(kù)报告(gào)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)相(xiāng)关(guān)数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人民银行认可(kě)的“北向互换通”数据(jù)的交易报告库(kù)，在中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外(wài)投资者无需另行报(bào)告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根(gēn)据需(xū)要(yào)向基础(chǔ)设(shè)施调(diào)取与境外投资者投资活动相关的(de)数据(jù)。

　　十三(sān)、《办法》发布后(hòu)，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构将制订配套的业务规(guī)则等文(wén)件并对外发布(bù)。

　　十四、“互(hù)换(huàn)通”未来(lái)有什么(me)发展计划？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)将根(gēn)据市场发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗整交易和清算(suàn)额度，优化交易(yì)清(qīng)算安排(pái)，为(wèi)境外投资者(zhě)提(tí)供更加(jiā)便利(lì)高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地监管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利的原(yuán)则(zé)下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗